中国基金报记者李树超

实习生周倬睿

主动权益类基金竞争日益激烈,不论是存量产品还是新发基金,都将降低管理费率作为提升市场竞争力的重要方式,今年已有12只老基金降低管理费,新基金的管理费也在逐渐下台阶。

多位业内人士表示,主动权益类基金降低管理费,一般是基于让利投资者、提升产品竞争力、扩大基金规模、改变投资策略、满足机构客户要求等方面的考量。未来,在基金业大发展和产品同质化竞争的大环境下,基金降低管理费率是必然趋势,低管理费的主动权益类基金或继续扩容。

年内12只基金降低管理费

最低降至0.4%年费率

Wind数据显示,2022年以来,已有恒生前海恒锦裕利、创金合信鑫利、广发安享等12只基金(不同份额合并计算)降低管理费,降幅最大的产品从1.5%管理费降至0.6%,下降90个BP;恒生前海恒锦裕利、创金合信鑫利的管理费率降低到0.4%,处于行业最低水平。

上海一位基金经理表示,今年权益市场赚钱难度加大,投资者获取的实际收益在变少,降低管理费率或是一种主动让利投资人的行为。

一位基金公司投研人士表示,过去几年降费主要是固收类、被动类产品,主要原因可能在于产品间收益差别不大,降低费用可以增厚业绩。“原本费率变动相对于权益类产品的收益水平影响不大,但今年以来经济增速放缓,利率水平下行,各类产品的预期收益水平或都将有所下降,产品费率占预期收益的比例就不宜过高,主动权益类基金也开始逐步降低费率,以提升投资者收益。”

另外,扩大基金规模也是主动权益类基金降费的一大原因。上述上海基金经理分析,从此前市场上一批固收类、权益类产品的降费结果看,产品在保持优秀业绩的同时主动采取降低管理费的方式让利投资者,在一定程度上助力了基金规模的增长。

提升产品竞争力也是主动权益类基金降费的另一重要原因。

“尤其对于同等策略条件下、风险收益比趋同的不同产品,如打新、套利等被动型策略产品,降低管理费让利于投资人,相当于进一步提升了产品的竞争力。”上述上海基金经理说。

上海一位公募市场部总监表示,基金新增重点销售渠道时,降费有利于提高基金在同类产品中的竞争力。此外,主动权益类基金降费还与机构资金要求有关,基金客户结构若以少数或个别机构投资者为主,核心客户话语权较高,降费有利于满足客户需求;另外,基金投资策略发生改变,资产管理难度下降,管理成本降低,也会发生降低管理费的情况。

新基金总体费率更低

低费率产品或继续扩容

从目前主动权益类基金的管理费结构看,灵活配置型基金、偏债混合型基金的管理费率都在不断下降。多位业内人士认为,低管理费的主动权益类基金未来还会继续扩容。

目前的管理费结构,普通股票型基金、偏股混合型基金等主动资产占比较高的,管理费率在1.5%左右;平衡混合型基金次之,管理费平均约1.41%;灵活配置型基金为1.22%;权益仓位较低的偏债混合型基金最低,平均管理费率为0.77%,该类基金中最低管理费率低至0.4%。

而从主动权益类新基金角度看,2022年新成立的各类型产品,相对存量产品呈现了更低的管理费趋势。新成立的普通股票型、偏股混合型基金平均管理费分别为1.45%、1.46%,比老产品分别下行2个和1个BP;同期,平衡混合型基金平均管理费从1.41%降至1.36%;偏债混合型基金从0.77%降至0.74%。

谈及上述现象,上述上海公募市场部总监认为,主动权益类基金管理费下降的原因:一是全行业资产管理规模快速扩张,基金中固定成本占总运营费用的比例逐渐下降,规模经济效应带动费率的下降;二是基金数量越来越多,管理人数量也在增加,竞争引发价格战;三是投资者是费率下降的受益者,天然偏好费率低的基金,这点在被动管理和固定收益产品中会比主动权益类产品更为明显一些。

上述基金公司投研人士也表示,在对基金业绩、收益、规模等多方面因素的综合权衡下,降费或是必然趋势。无论降费的原因是什么,最终投资者将从中受益。

“主动权益类产品主动降低管理费,最主要的目的还是为了让利于投资者,同时也能提升产品的竞争力。参考海外基金发展历史,随着基金总体规模的不断扩大,费率水平下降是一个总体的趋势。”上述基金公司投研人士说。

在主动权益类基金数量超过4000只,各类基金同质化竞争环境中,除了降低管理费率,各家公募还需要从提升投研能力、优化投资体验、提高产品业绩、寻找差异化竞争路线等方面提升产品竞争力。

上述上海基金经理表示,作为基金管理人,可以在投资端力争为投资者创造持续稳定的投资回报;在产品端通过产品设计,优化投资者的长期持有体验;同时,夯实公司品牌建设,提升投资者对基金公司品牌的认知。

上述沪上公募市场部总监也提到,可以增加不同的基金份额,提供更加多元的基金费率,满足不同类型投资者的需求。

上述基金公司投研人士认为,权益类产品的投资者对于产品费率相对不那么敏感,因此,除了费率,产品在其他层面上就要具备一定的吸引力。

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